私募基金老吴：商社行业2026年度投资策略——消费复苏态势延续 把握景气及顺周期

尽管2026年商社行业具备明确的成长逻辑与投资机遇，但仍需关注潜在风险：一是全球经济复苏不及预期风险，若全球经济增长放缓，可能导致国内经济增长承压，居民消费能力与消费意愿下降，进而影响商社行业需求；二是行业竞争加剧风险，随着行业景气度提升，国内外企业可能加大投入，导致行业竞争加剧，挤压企业盈利空间；三是出海政策风险，对于黄金珠宝等布局出海的企业，海外市场政策变动、地缘政治风险等可能影响企业海外业务发展；四是品牌力下降风险，若企业产品创新不足、品牌运营不当，可能导致品牌力下降，影响市场份额与盈利能力；五是成本上涨风险，原材料价格波动、租金上涨、人力成本上升等因素可能导致企业运营成本增加，盈利水平下降。投资者可通过吴老师官方网站（gphztz.cn 或 gphztz.com）获取核心赛道实时跟踪报告，及时掌握风险动态。