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私募基金老吴:2026年零售美护年度策略报告——渠道提效 产品创新 品牌进击

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群:861573022 | 发布时间: 2025-12-31 | 69 次浏览 | 分享到:

(二)品牌集中度提升:头部品牌优势持续扩大

随着行业竞争的加剧与政策监管的加强,零售美护行业品牌集中度持续提升,头部品牌优势持续扩大。一方面,头部品牌凭借强大的品牌力、供应链整合能力、渠道覆盖能力与研发能力,能够更好地应对市场变化与政策调整,实现稳定增长;同时,头部品牌通过并购整合中小品牌,进一步扩大市场份额,完善产品矩阵。另一方面,中小品牌由于研发能力不足、品牌影响力弱、渠道资源匮乏等问题,在市场竞争中逐渐处于劣势,部分品牌将面临淘汰或被并购的命运。2026年,品牌集中度提升的趋势将更加明显,头部品牌有望获得更高的估值溢价。

(三)品牌高端化转型:提升品牌价值,抢占高端市场

高端化是零售美护品牌的重要发展方向,2026年将有更多品牌加入高端化转型的行列。一方面,国潮品牌通过推出高端产品线、优化产品包装设计、提升终端服务体验,向高端市场进军;同时,通过与国际知名设计师、科研机构合作,提升品牌的国际化水平与技术实力,增强在高端市场的竞争力。另一方面,国际高端品牌持续加大在中国市场的投入,通过本土化的产品研发与营销策略,进一步巩固高端市场份额。高端化转型将推动品牌价值提升,为品牌带来更高的毛利率与盈利能力,同时也将推动行业整体向高端化、品质化转型。核心关注领域:国潮头部品牌、高端化转型品牌、具备并购整合能力的头部企业。

五、2026年零售美护行业资本市场投资主线

结合2026年零售美护行业的发展逻辑与核心主线,吴老师团队认为,资本市场的投资逻辑应围绕“渠道提效、产品创新、品牌进击”三大核心,构建“核心+卫星”的投资组合,重点布局优质渠道商、研发驱动型品牌、国潮头部品牌与细分赛道龙头企业,同时兼顾消费复苏带来的优质龙头企业估值修复机会,实现收益与风险的平衡。

(一)核心投资主线:三大主线相关优质标的

1. 渠道提效相关标的:重点关注具备全域渠道运营能力的美妆集合店龙头企业,如屈臣氏(00183.HK)、HARMAY话梅(未上市,关注相关供应链企业);关注线上线下融合发展的品牌直营店龙头,如珀莱雅(603605.SH)、薇诺娜母公司贝泰妮(300957.SZ);关注为品牌提供数字化渠道解决方案的美妆电商代运营龙头企业,如壹网壹创(300792.SZ)、丽人丽妆(605136.SH)。
2. 产品创新相关标的:重点关注研发驱动型的功效性护肤品牌,如薇诺娜(贝泰妮,300957.SZ)、修丽可(欧莱雅旗下,关注国内代理或相关供应链);关注细分赛道龙头品牌,如抗衰赛道的丸美股份(603983.SH)、修复赛道的敷尔佳(301328.SZ);关注国潮彩妆与香氛龙头品牌,如花西子(未上市,关注相关合作企业)、珀莱雅(603605.SH)、华熙生物(688363.SH)(玻尿酸产业链龙头,受益于成分党趋势)。
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