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白银疯涨！过山车后再冲高，金银比收窄藏机遇？私募基金老吴解读+合作方式全解析

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-30 | 25 次浏览 | 分享到:

（二）核心逻辑二：通胀预期回升，强化白银抗通胀属性

除了流动性宽松预期，通胀预期的回升也是推动白银上涨的重要因素。老吴强调：“白银兼具金融属性与工业属性，其价格不仅受货币政策影响，也与通胀水平密切相关。当通胀预期回升时，白银的抗通胀属性会得到强化，吸引更多资金买入。”
近期，全球大宗商品价格呈现出普遍上涨的态势，原油、铜、铝等基础工业品价格同步走高，带动全球通胀预期回升。数据显示，美国核心PCE物价指数虽然仍在回落，但回落速度低于市场预期，显示出通胀压力仍未完全消除；国内PPI指数也结束了连续下跌的态势，同比增速由负转正，显示出国内工业领域的通胀预期正在逐步升温。
此外，全球地缘政治冲突持续发酵，部分能源生产国的供给受到影响，可能会进一步推高原油等能源价格，进而带动整体通胀水平回升。“在通胀预期回升的背景下，投资者为了规避通胀风险，会加大对白银等贵金属资产的配置力度，这也是推动白银价格上涨的重要逻辑。”老吴补充道。与黄金相比，白银的价格弹性更大，在通胀预期回升的初期，往往会获得更高的涨幅。

（三）核心逻辑三：工业需求复苏，激活白银工业属性

不同于黄金以金融属性为主，白银兼具金融属性与工业属性，工业需求占其总需求的比例超过50%。老吴指出：“近期全球工业需求的复苏，尤其是新能源、电子等新兴产业对白银需求的爆发，激活了白银的工业属性，为白银价格的上涨提供了基本面支撑。”
从传统工业需求来看，随着全球宏观经济的逐步回暖，汽车、家电、电子等行业的生产活动逐步恢复，对白银的需求持续回升。白银具有良好的导电性、导热性和延展性，在电子元件、汽车电子等领域有着广泛的应用。数据显示，2025年11月，全球汽车产量同比增长4.8%，电子元件产量同比增长6.2%，带动白银传统工业需求同比增长5.5%。
从新兴产业需求来看，新能源产业的快速发展成为白银需求增长的重要引擎。在光伏产业中，白银是光伏电池的核心原材料之一，用于制作电极，每GW光伏组件的白银消耗量约为20吨左右；在新能源汽车产业中，白银用于制作电池管理系统、电机控制系统等核心部件，每辆新能源汽车的白银消耗量约为25克左右，远超传统燃油汽车。随着全球能源转型加速，光伏、新能源汽车产业的快速发展，对白银的需求持续爆发。老吴团队预测，2026年全球新能源产业对白银的需求将同比增长30%以上，成为推动白银需求增长的核心动力。

（四）核心逻辑四：金银比修复，推动白银估值回归

对于金银比的持续收窄，老吴认为：“这是白银相对黄金估值修复的必然结果。历史数据显示，金银比长期围绕65左右的中枢区间波动，当金银比偏离中枢区间过多时，会逐步向中枢区间回归。”
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